综合（a+b+c）来看，下游大厂还在增加资本开支，并且博通 AVGO 的市场份额也在提升。处于业绩上升期的公司，为何近期股价却依然是 “平平淡淡” 的呢？海豚君认为主要还是市场对大厂后续资本开支不确定性的担忧。
至于后续的成长性，公司管理层明确给出了 2027 年的 AI 指引，其中 6 大 AI 核心客户（Google、Anthropic、Meta，OpenAI 等），合计算力需求接近 10GW，大致对应 1000 亿美元以上的 AI 收入。
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